電力行業(yè):受災(zāi)電網(wǎng)已恢復(fù)正常運(yùn)行 關(guān)注4只股

事件:

國(guó)務(wù)院煤電油運(yùn)和搶險(xiǎn)抗災(zāi)應(yīng)急指揮中心搶修電網(wǎng)指揮部3月13日召開第七次會(huì)議。會(huì)議通告，截至3月12日，全國(guó)因?yàn)?zāi)停運(yùn)線路已恢復(fù)95%，變電站已恢復(fù)99%。3月8日，國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司系統(tǒng)受災(zāi)電網(wǎng)全面恢復(fù)正常運(yùn)行，標(biāo)志著電網(wǎng)搶修工作已取得決定性成果，基本全面完成了受災(zāi)地區(qū)的電網(wǎng)搶修任務(wù)。

評(píng)論:

1月中旬以來，我國(guó)出現(xiàn)了歷史罕見的長(zhǎng)時(shí)間、大范圍的雨雪凝凍天氣，輸變電設(shè)施覆冰覆雪嚴(yán)重，遭受了不同程度損害，加之電煤供應(yīng)持續(xù)緊張，部分發(fā)電機(jī)組缺煤停機(jī)，電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行面臨巨大威脅。截止3月中旬，南方受災(zāi)地區(qū)受損電力線路已基本完全恢復(fù)。雖然受災(zāi)電網(wǎng)已全面恢復(fù)運(yùn)行，但我們認(rèn)為受雪災(zāi)及電煤供應(yīng)不足的影響，電力行業(yè)特別是火電行業(yè)2008年1季度業(yè)績(jī)同比將有大幅下降。

我們認(rèn)為，2007年由于煤電聯(lián)動(dòng)翹尾因素的影響、電力公司管理成本的下降，2007年發(fā)電類上市公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已成定局。但是由于第三次煤電聯(lián)動(dòng)的推遲啟動(dòng)，火電類上市公司2007年下半年凈利潤(rùn)逐季下降，2008年初的電煤供應(yīng)緊張，將導(dǎo)致火電類上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，不排除部分火電類上市公司一季度虧損的可能。目前火電告急，但水電無憂，水電的資源性特征更加看好。我們認(rèn)為，2008年上半年應(yīng)是火電企業(yè)業(yè)績(jī)的最低點(diǎn)，建議投資者目前減持部分火電股，適當(dāng)增持長(zhǎng)江電力、桂冠電力等水電股。

2008年春節(jié)前，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，近期，成品油、天然氣、電力價(jià)格不得調(diào)整，而兩會(huì)期間，國(guó)務(wù)院又重申近期成品油、天然氣、電力價(jià)格不得調(diào)整。我們認(rèn)為，調(diào)控電價(jià)已成為國(guó)家調(diào)控CPI的重要措施，但是煤價(jià)上漲，單方面人為壓制電價(jià)既不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，也不能有效地配置能源資源，我們預(yù)計(jì)第三次煤電聯(lián)動(dòng)2008年一定會(huì)啟動(dòng)，第三次煤電聯(lián)動(dòng)有望在2008年5、6月啟動(dòng)，投資者可以靜侯煤電聯(lián)動(dòng)的投資時(shí)機(jī)，我們建議在2008年1季報(bào)后適時(shí)介入火電股。如國(guó)投電力、國(guó)電電力。(王靜 宏源證券)

軍工裝備:靜待反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)的到來 推薦4只股

要點(diǎn):

因CPI、PPI高企導(dǎo)致機(jī)構(gòu)對(duì)未來緊縮的預(yù)期，本周大盤繼續(xù)出現(xiàn)恐慌性殺跌，跌破4000點(diǎn)心理大關(guān)，盡管周五中石油單騎護(hù)主，使得大盤指數(shù)收十字星，但個(gè)股都超跌嚴(yán)重。

國(guó)家部委大調(diào)整，國(guó)防科工委并入工業(yè)和信息化部，十一大軍工集團(tuán)將加速股份制改革和市場(chǎng)化進(jìn)程。

上周波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)沖高回落。3月13日，BDI指數(shù)報(bào)收8092，BDTI指數(shù)報(bào)收1178，BCTI指數(shù)報(bào)收923。鐵礦石貿(mào)易成為推動(dòng)干散貨市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，此外動(dòng)力煤炭需求的增加以及谷物庫存的降低也直接拉動(dòng)了波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)的上揚(yáng)。

S吉生化 （600893）:將于2008年3月21日召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議《吉林華潤(rùn)生化股份有限公司關(guān)于重大重組暨股權(quán)分置改革的議案》。公司將向中糧生化投資有限公司出售整體資產(chǎn)，然后向西航集團(tuán)買資產(chǎn)，并向西航集團(tuán)非公開發(fā)行股票作為部分對(duì)價(jià)。資產(chǎn)重組完成后，S吉生化將更名為"航空動(dòng)力"，將成為A股市場(chǎng)唯一一家真正的航空發(fā)動(dòng)機(jī)上市公司，中國(guó)航空制造領(lǐng)域發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的運(yùn)作平臺(tái)。

一、軍工股市場(chǎng)表現(xiàn)與估值

因CPI、PPI高企導(dǎo)致機(jī)構(gòu)對(duì)未來緊縮的預(yù)期，本周大盤繼續(xù)出現(xiàn)恐慌性殺跌，跌破4000點(diǎn)心理大關(guān)，使得軍工股也受到下挫。

上周波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)沖高回落。3月13日，BDI指數(shù)報(bào)收8092，BDTI指數(shù)報(bào)收1178，BCTI指數(shù)報(bào)收923。鐵礦石貿(mào)易成為推動(dòng)干散貨市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，此外動(dòng)力煤炭需求的增加以及谷物庫存的降低也直接拉動(dòng)了波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)的上揚(yáng)。

二、國(guó)防科技工業(yè)動(dòng)態(tài)

1、重慶建設(shè)摩托兩款新產(chǎn)品被認(rèn)定為重慶市重點(diǎn)新產(chǎn)品

重慶建設(shè)摩托車股份有限公司自主開發(fā)的建設(shè)牌JS125T-C(藍(lán)狐)兩輪踏板車和JS250ATV-8四輪沙灘車被重慶市科技委員會(huì)認(rèn)定為2007年重慶市第三批重點(diǎn)新產(chǎn)品。建設(shè)兩款2008年主銷五“芯”戰(zhàn)略車型的成功認(rèn)定代表著重慶市政府對(duì)建設(shè)摩托自主創(chuàng)新成果的認(rèn)可，必將更好地促進(jìn)企業(yè)2008年實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展。

2、重慶前衛(wèi)廠承擔(dān)的首臺(tái)850千瓦和2兆瓦風(fēng)電控制系統(tǒng)分別下線

2007年9月26日和12月14日，由重慶前衛(wèi)廠承擔(dān)的首臺(tái)850千瓦和2兆瓦風(fēng)電控制系統(tǒng)分別下線，并實(shí)現(xiàn)了樣機(jī)國(guó)產(chǎn)化。其中，850千瓦風(fēng)電控制系統(tǒng)已經(jīng)裝機(jī)并在山東棲霞風(fēng)場(chǎng)成功并網(wǎng)發(fā)電。

3、安徽省人民政府辦公廳頒布《關(guān)于加快國(guó)防科技工業(yè)民用產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》

安徽省人民政府辦公廳日前頒布《關(guān)于加快國(guó)防科技工業(yè)民用產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》，確立了從2007年到2012年民用產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展重點(diǎn)。提出民品銷售收入年均增長(zhǎng)30%左右，到2012年年銷售收入達(dá)到300億左右。為實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，要重點(diǎn)發(fā)展公共安全、民用船舶、民爆物品、民用航空、電子信息和汽車零部件六大軍民結(jié)合高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

4、陜西省信用社為西安國(guó)家民用航天產(chǎn)業(yè)基地貸款2億元

陜西省農(nóng)村信用聯(lián)社與西安國(guó)家民用航天產(chǎn)業(yè)基地管委會(huì)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議暨授信協(xié)議，為航天產(chǎn)業(yè)基地管委會(huì)首期投放貸款2億元。目前，航天推進(jìn)技術(shù)研究院民品產(chǎn)業(yè)園、航天動(dòng)力技術(shù)研究院民品產(chǎn)業(yè)園、西北工研院產(chǎn)業(yè)化基地、1500噸太陽硅片等一批項(xiàng)目相繼開工建設(shè)。省信用聯(lián)社為航天產(chǎn)業(yè)基地管委會(huì)首期投放貸款2億元，必將對(duì)基地建設(shè)起到積極的推動(dòng)作用。

5、重慶長(zhǎng)安汽車將進(jìn)駐日本

重慶長(zhǎng)安集團(tuán)在日本東京舉行首場(chǎng)招聘會(huì)，招聘日本汽車行業(yè)的專家、學(xué)者和技術(shù)人員。重慶長(zhǎng)安汽車將進(jìn)駐日本。重慶長(zhǎng)安集團(tuán)預(yù)計(jì)2010年，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷汽車達(dá)到200萬輛。

三、重點(diǎn)跟蹤公司動(dòng)態(tài)

S吉生化 （600893）:3月13日公告公司將于2008年3月21日召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議《吉林華潤(rùn)生化股份有限公司關(guān)于重大重組暨股權(quán)分置改革的議案》。公司將向中糧生化投資有限公司出售整體資產(chǎn)，然后向西航集團(tuán)買資產(chǎn)，并向西航集團(tuán)非公開發(fā)行股票作為部分對(duì)價(jià)。資產(chǎn)重組完成后，S吉生化將更名為"航空動(dòng)力"，將成為A股市場(chǎng)唯一的航空發(fā)動(dòng)機(jī)上市公司，也是中國(guó)航空制造領(lǐng)域發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的運(yùn)作平臺(tái)。

天威保變 （600550）:3月11日公告公司與中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開發(fā)總公司在湖北省宜昌市簽訂了《長(zhǎng)江三峽工程地下電站550kV變壓器及其附屬設(shè)備采購合同》。合同標(biāo)的為6臺(tái)SFP-840MVA/500kV變壓器及其附屬設(shè)備、備品備件、專用工具、維修試驗(yàn)設(shè)備、試驗(yàn)儀器儀表，以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，合同總價(jià)22308萬元。此次合同項(xiàng)下產(chǎn)品將分批陸續(xù)交貨，最早交貨期為2010年7月，至2011年5月間陸續(xù)交貨。

火箭股份 （600879）:3月14日公告稱公司收購黃石安瑞100%股權(quán)的相關(guān)程序全部完成，價(jià)格為4980.42萬元。航空航天軍用特種導(dǎo)線是航空航天領(lǐng)域中使用最特殊的一種電線電纜，目前國(guó)內(nèi)高端航天軍用電線電纜幾乎全部依賴進(jìn)口，市場(chǎng)前景非常廣闊。公司已將航空航天軍用特種導(dǎo)線作為公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目之一，此次收購將有利于公司發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

中集集團(tuán) （000039）:3月13日公告公司已與煙臺(tái)萊佛士船業(yè)有限公司大股東達(dá)成協(xié)議，斥資5.65億美元收購萊佛士29.9%的股份。該項(xiàng)收購將幫助公司進(jìn)入海洋油氣開發(fā)裝備領(lǐng)域，獲益于煙臺(tái)萊佛士在海洋工程領(lǐng)域的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)秘訣、專業(yè)技能以及生產(chǎn)基地、專用生產(chǎn)設(shè)備等，對(duì)未來利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來正面影響。