5月21日，“525萬特許權項目”中標結果公布，風機市場集中度下降，價格大幅下滑。華銳、東汽及金風分別獲得39%、28%及15%的市場份額。我們維持對風電設備行業的增持評級。

　　支撐評級的要點

　　2008年中國新增裝機625萬kW，其中酒泉特許權項目裝機380萬千瓦。今年的525萬特許權項目相比去年的酒泉項目容量增加了38%。

　　從這次中標結果來看，風機市場集中度降低。盡管市場份額前三名公司保持不變，但其所占份額均出現下降。近兩年來，隨著國內風電機組制造商的增加，很多廠商都會在2009年、2010年進入小批量生產階段，市場集中度會繼續降低，競爭程度會更加激烈。

　　通過將金風科技近兩年中標項目的單價進行對比，我們發現金風1500kW風機的價格由960萬元/臺大幅下降至810萬元/臺，價格下跌了15.6%。另一家中標公司湘電股份的中標價格略低于金風科技，價格為5,316萬元/萬kW。價格下降的主要原因一是原材料價格下降，二是行業競爭加劇。

　　首選買入

　　從目前的盈利和估值水平來講，我們維持對于東方電氣的買入評級。同時，我們維持對金風科技的持有評級。另外，除風機的龍頭公司外，一些廠商技術已經逐漸成熟，我們建議密切關注這類公司的投資機會，如湘電股份。